作為國內每年乘用車銷量第一的車企，吉利近些年的發展勢頭有目共睹。在品牌向上和銷量沖高方面，不斷帶動國產自主品牌的提升。

日前，東吳證券發布研究報告稱，吉利汽車(00175)在海內外市場同步發力，未來三年銷量有望實現持續提升，單車盈利能力改善，產品和業績進入改善周期。

因此，東吳預計吉利汽車2021-2023，每股盈利分別為為 0.86/1.23/1.72元，當前市值所對應PE為26/18/13倍，維持吉利汽車“買入”評級。

東吳證券表示：吉利7月總銷量99275輛，同比-5.65%，環比-0.89%。

其中領克品牌18225輛，同比+18.88%，環比+6.72%；新能源7794輛，同比+21.76%，環比+3.71%；海外出口7054輛，同比+55.96%，環比+0.16%，其中領克品牌出口至歐洲交付1400輛，環比+115.38%，1-7月累計交付5046輛。

7月吉利同比—5.65%，核心原因在于芯片短缺影響雖然小幅緩解但依然持續，去年同期吉利3.0老款車型銷量表現依然較好，基數較高。

分海內外市場來看，海外出口7054輛，同比+55.96%，環比基本持平，領克品牌（領克01HEV+領克01PHEV）出口歐洲交付量實現750輛的絕對增量，進一步打開歐洲市場。

下半年來看，極氪001預定保持火熱態勢，星越L上市10天銷量超6000輛，吉利中國星高端品牌星瑞+星越L+星越S矩陣形成，第四代全新帝豪（BMA平臺）開啟預售，疊加領克09、星瑞時空版、領克02/03全新改款等車型推出，我們預計吉利銷量有望實現快速增長。

因而，東吳證券預計隨公司2021年新一輪產品周期開啟，海內外市場同步發力，未來三年銷量有望實現持續提升，單車盈利能力改善。

我們維持吉利汽車2021-2023年歸母凈利潤84.20/120.44/169.22億元的預期，對應EPS為0.86/1.23/1.72元，當前市值對應PE為26/18/13倍。考慮吉利汽車產品和業績進入改善周期，維持吉利汽車“買入”評級。