“我不投你有三個原因，其中之一就因為你是女的。”

羅伊（化名）唰地一下臉紅了。這是她創(chuàng)業(yè)第二年，首次出來融資，卻因性別被投資人奚落。

這位投資人繼續(xù)“坦誠”地解釋：“你知道為什么不投女的，你自己看看，有哪個女的做到了獨角獸公司？”

當時，資歷尚淺的羅伊爭辯道，現(xiàn)在女性受教育程度越來越高，你要用發(fā)展的眼光看社會。今天再度回憶起多年前的自己，羅伊直言“挺傻的”，一來她不該為自己的性別臉紅，二來她就該生氣地當場離開，何必跟這種不尊重女性的投資人浪費時間。

據(jù)《全球創(chuàng)業(yè)觀察—女性創(chuàng)業(yè)報告2018/2019》，全球約2.3億女性正在創(chuàng)辦或經(jīng)營企業(yè)。

據(jù)《中國女性創(chuàng)業(yè)報告(2018)》，在中國，截至2018年，女性注冊的公司所占比重已達到30%以上。

盡管女性創(chuàng)業(yè)者正越來越多地涌現(xiàn)與活躍，但她們相較于男性創(chuàng)業(yè)者，往往面臨更嚴峻的融資挑戰(zhàn)。Candida Brush等學者在2014年發(fā)布的研究指出，在美國，2011-2013年，6517家獲得風險投資的公司中，僅有183家是女性CEO，約占整體的2.8%。同期，在總額為508億美元的風險資本中，女性CEO主導的公司僅獲得15億美元，只占總額的3%。

那么，這是否證明創(chuàng)投圈存在女性偏見？關于這個議題，虎嗅對話了三位創(chuàng)業(yè)者和兩位投資人，試圖客觀探尋現(xiàn)狀。她們之中，有人指出偏見有時是無意識的，被埋藏在那些不經(jīng)意的話語和細節(jié)里。但是，也有受訪者表示，在技術、經(jīng)驗為導向的科技領域，性別偏見并不盛行，而創(chuàng)始人的技術、閱歷、個性在一定程度上也能打破偏見。此外，相較于女性獨立創(chuàng)始人，投資人更愿意投擁有女性成員的創(chuàng)始團隊。

她背后一定有人？

通常，女性創(chuàng)業(yè)者融資更難。來自M&A、私募股權投資、風險資本數(shù)據(jù)庫PitchBook的數(shù)據(jù)顯示，美國女性創(chuàng)業(yè)公司2018年籌集到的風險資本只占整體的2.2%，與2017年所占比例相比毫無增長。

2019年，《科技與金融》雜志在國內(nèi)也發(fā)起了相關調(diào)查，結果顯示，女性在創(chuàng)業(yè)過程中遇到的最大困難是管理能力不足(26%)， 隨后依次是資金不足(24%)、市場分析能力不足(23%)、性別偏見(21%)，還有6%的公眾認為女性創(chuàng)業(yè)沒有突出的困難。性別因素雖然不是女性創(chuàng)業(yè)的最大障礙，但刻板印象仍然普遍存在。

羅伊創(chuàng)業(yè)八年，她的公司已完成B輪融資，在此期間，她遇過的性別歧視就并不只開頭那一樁。

早年羅伊和FA去融資，由于兩位FA是男生，大多數(shù)投資人都以為他們是創(chuàng)始人，她是FA。有一次，他們?nèi)ヒ娨粋€有名的基金，先來會議室的是參會級別最低的一位女分析師，當時羅伊站在兩位FA中間，這位分析師手里只有兩張名片，她發(fā)給了第一位，然后對羅伊視而不見直接越過她，又發(fā)給了第三位，她以為那兩位才是創(chuàng)始人。

羅伊表示：“她給我留下了非常勢利的印象，雖然我沒有當場諷刺她，但的確非常鄙夷。同為女性，沒有尊重。就算我是FA、資歷淺，也不該公然歧視，應該按照先后順序來，而不是選人來，沒有涵養(yǎng)。”

見微知著，女性CEO除了在商務場合遭遇這類偏見，更多時候，外界對女性創(chuàng)業(yè)者的質(zhì)疑是——她背后是否有別人支持，而這種懷疑往往會被引向男女關系之上。

羅伊有個男同學，也是公司創(chuàng)始人，見面時，他經(jīng)常打趣她：“你穿個衛(wèi)衣，看著就像大學生的樣子，卻要管理一家不小的公司，你背后一定有高人。” 剛開始羅伊還沒理解這背后的潛臺詞，后來才咂摸出一些味道。原來他懷疑她只是面對外界，真正操盤公司的另有其人。這讓羅伊想起最早創(chuàng)業(yè)時，同行派人反復打聽她背后有沒有人。因為她沒有結婚，他們就探聽她有沒有可能是某個實權人物的情婦。

相似情況也在楊柯（化名）口中得到了反映。楊柯從事金融行業(yè)多年，是業(yè)內(nèi)資深投資人，目前供職于一家知名PE。她曾見過同事負責一個項目，那個項目的女性創(chuàng)始人融資不順，她做服務業(yè)，不是那種有核心技術或個人專利的創(chuàng)業(yè)者，因此外界就覺得她的很多客戶關系都是善于利用人際交往而來。楊柯說：“女性難免會額外承擔這樣的一些質(zhì)疑。”

此外，楊柯指出，投資人在看團隊時，確實更容易針對女性創(chuàng)始人，會問她：你在這個團隊里是怎么成功的。遇見女性創(chuàng)始人時，投資人傾向于認為她一定有合伙人或團隊來進行分工，而她只是恰好負責對外融資。但看到男性創(chuàng)始人時，大家想當然他可以獨當一面，什么事情都可以覆蓋。

“如果女性作為聯(lián)合創(chuàng)始人，我們倒不排斥，甚至比較喜歡一個創(chuàng)始團隊中有女性的角色，這更能在團隊中起到平衡作用。”楊柯有過一個投資標的，整個公司都是技術咖，對人際關系很不敏感，但有一個女性高管專門面對市場，這樣的搭配就能有效地揚長避短。

Candida Brush等學者的研究也印證了楊柯所說的投資人偏好。從2011年到2013年，在美國所有獲得風險投資的公司中，高管團隊里擁有女性成員的比例由9%升至18%，同期，這些公司籌集到的風險資本占到了總額的21%，而女性作為CEO的公司所獲得的風險資本僅占總額的3%。

當投資人的隱形偏見——難免對獨立的女性創(chuàng)業(yè)者產(chǎn)生懷疑——仍舊客觀存在時，楊柯認為，如果一個掌握核心技術的女性創(chuàng)業(yè)者對外融資時，找個能夠出來面對投資人的男性合作者，也不失為一種策略。比如先請一個男性高管來對外溝通解釋，創(chuàng)始人在更成熟的階段再露面，雙方打配合，更能互補。

從事消費領域創(chuàng)業(yè)的葉楠（化名）認為，既然創(chuàng)投圈就是有些既定的偏見存在，那么一個成熟的創(chuàng)業(yè)者應該思考怎么去應對它。初期融資是一個特殊場景，在數(shù)小時之內(nèi)，投資人見到創(chuàng)始人要做出投還是不投的決定。

這個模式導致了它有時像個“表演”，創(chuàng)業(yè)者應該思考如何在這一小時內(nèi)讓投資人覺得你是個優(yōu)點突出、值得信賴、能把生意做大的人。

葉楠補充道：“融資時，我有一些女性朋友故意不化妝，把自己打扮得丑一點。這有點像演戲的過程，我沒有說它一定是虛假的。但在這個過程里，你要去營造一個讓投資人愿意去投錢、你的公司能做大能增長的一個人設。”

打破偏見的可能性

盡管創(chuàng)投圈的性別偏見不免存在，但創(chuàng)始人的技術、閱歷、個性往往可以打破偏見。

楊柯指出，近年來熱門的醫(yī)療、科技行業(yè)看重核心技術。技術是比較容易衡量的指標，男女創(chuàng)業(yè)者在這些領域擁有較為平等的身份。

根據(jù)山行資本的數(shù)據(jù)，其所投項目中，女性創(chuàng)始人占比近20%，她們的公司分布在出行、消費及醫(yī)療健康等領域。這些女性創(chuàng)始人以40-50歲為主，全球頂級名校碩士及以上學歷過半。目前她們的公司融資輪次情況以B輪、C輪居多，也有上市公司。

山行資本創(chuàng)始合伙人徐詩認為，在科技行業(yè)，女性創(chuàng)始人并不亞于男性。“一個頂級的CEO可以兼具人文精神和科學思維。以往大家會覺得女性的結構化思維或者科學邏輯思維會相對弱一些，但我們看到非常多優(yōu)秀的理工科女性，在這些方面都非常強，當然她們在同齡人中本身也是佼佼者。”

此外，創(chuàng)投圈流傳著35歲是個女性創(chuàng)業(yè)分水嶺的說法，投資人傾向于將35歲前女性創(chuàng)業(yè)者的性別特征放大，但較為忽視35歲后創(chuàng)業(yè)者的性別差異。徐詩觀察到，30-40歲相對是比較集中而黃金的創(chuàng)業(yè)年齡，比如山行投資的鎂佳科技CEO莊莉確實是35歲以后創(chuàng)業(yè)。但徐詩認為，這個年齡不一定是分水嶺，實際上她們認為自己這時候在資源準備、戰(zhàn)略思考上才更加完善清楚。

女性創(chuàng)業(yè)者盡管大多不如男性激進，但她們普遍更能堅持。在徐詩看來，本身女性的韌性就比男性強，能創(chuàng)業(yè)的人韌勁就更強。在組織戰(zhàn)略和管理上相對有同理心，也能有利他的一些視角。楊柯同樣發(fā)現(xiàn)，前幾年互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)浪潮下，不少男性在不停轉換賽道，女性相對于會堅持一件事很久，在前期艱苦的時候比較能熬得住。

車規(guī)半導體公司芯馳科技的創(chuàng)始人及CEO仇雨菁，就是一位典型的科技領域女性創(chuàng)業(yè)者。在芯片行業(yè)打拼了20余年之后，她決定在44歲創(chuàng)業(yè)。由于既具備完善的學科、技術背景，又足夠有閱歷，因此在她的經(jīng)驗中，并未遇見以往創(chuàng)投圈存在的性別偏見。

仇雨菁表示，半導體行業(yè)有特殊性。在技術積累上，她所在的車規(guī)芯片行業(yè)研發(fā)周期比較長，通常5年以上才能完整積累一次車規(guī)芯片從研發(fā)到成功前裝量產(chǎn)的經(jīng)驗。因此在這個行業(yè)經(jīng)驗越豐富，成功概率越高。她解釋：“芯片研發(fā)周期長，需要長期大量的投入，是一個磨練人心性的行業(yè)，需要經(jīng)歷大大小小的波峰和波谷，才能掌握周期性的發(fā)展規(guī)律。”

此外，她認為創(chuàng)業(yè)不光需要技術上的積累，作為管理者更需要人生經(jīng)歷的積累。仇雨菁說：“人生閱歷到了一定階段，你看問題的高度會不一樣，遇到困難時會更加堅定從容。”

在她看來，科技行業(yè)的創(chuàng)業(yè)女性通常集合了理工科的邏輯性思維和天生的感性，相對于男性有更好的直覺和共情，而女性往往溝通能力也比較好，在管理團隊時更能換位思考。

另外，女性創(chuàng)始人在融資以后將企業(yè)規(guī)模化的能力也會被外界懷疑。不過，以仇雨菁的例子來看，她對于公司的短期、長期目標都展現(xiàn)了清晰的規(guī)劃。

芯馳科技在2021年完成了近10億人民幣的B輪融資，估值超過100億。最近仇雨菁期待控制芯片E3的發(fā)布，這是一系列MCU芯片。長期來講，公司則強調(diào)布局的前瞻性，她會通過預估10年后汽車行業(yè)的改變，去做產(chǎn)品和公司的規(guī)劃。

羅伊認為，自己的魄力比很多男性都大，情緒化這種對女性群體的固有印象也與她不沾邊。在公司規(guī)模化的決策之中，個性差異更大于性別差異。

因此，從投資人和創(chuàng)業(yè)者雙方觀點來看，掌握核心技術、有閱歷、個性上有韌勁、有魄力的女性創(chuàng)業(yè)者在一定程度上能夠消弭性別偏見。

“房間里的大象”

盡管越來越多女性創(chuàng)始人能夠打破偏見，但她們不少人仍會面對一個繞不過的問題——如何平衡家庭與事業(yè)？而這個問題鮮少會問任何男性。

仇雨菁表示：“在平衡家庭和事業(yè)上，我非常敬佩的一位女性領導者Lisa（AMD現(xiàn)任CEO蘇姿豐）說過，there is no balance，我現(xiàn)在也覺得既然選擇了做這樣一件事，那肯定要全力投入和付出，所以家庭方面你確實需要做出取舍。”

在仇雨菁決定創(chuàng)業(yè)前，全家開了一個嚴肅的家庭會議，當時她的兒子正值高一，如果她創(chuàng)業(yè)的話，肯定要缺席兒子整個高中生涯的學習和成長。但在獲得了全家的支持以后，仇雨菁發(fā)現(xiàn)這段放手的時間恰好讓孩子更獨立更能對自己的人生負責。

楊柯曾和同事去考察一個項目的創(chuàng)始人，她剛生完孩子，同行的男同事就問那位CEO：“我問個問題你別介意，你剛做媽媽，孩子又那么小，這會不會牽扯你一些時間和精力？你能付出多少身心投入在事業(yè)上？” 話一出口，楊柯就想，怎么可能不介意。她發(fā)現(xiàn)，很多年輕創(chuàng)始人的太太剛生了小孩，他也剛做爸爸，卻從來不會有人問這種問題。

有時甚至不是這樣婉轉的提問，而是更為直白的條款。據(jù)羅伊透露，她有個朋友創(chuàng)業(yè)，投資人的協(xié)議里居然要求她多少年內(nèi)不能談戀愛、結婚或生孩子，如果她這樣做了，股份就會轉讓給投資人。

那么，同樣作為打拼事業(yè)的女性，女投資人是否會更加共情女創(chuàng)業(yè)者，這也眾說紛紜。

羅伊碰到過那種特別鼓勵女創(chuàng)始人的女投資人，愿意給予她們特別的關注。但也有女投資人深知女性成功有多難，因此根據(jù)概率不一定會投女創(chuàng)始人。

葉楠提出，多年前一個FA告訴她，從大數(shù)據(jù)結果來看，女性投資人投女性創(chuàng)業(yè)者的比例遠遠低于男性投資人投女性創(chuàng)業(yè)者的比例。

楊柯表示，同性相對能理解對方的視角或出發(fā)點，但她也能理解為何女投資人反而更少投女創(chuàng)業(yè)者。

作為同性，女投資人的視角比男投資人更豐富，她的選擇標準或評判維度會更多，因此有時會顯得更苛刻。她說：“如果女性作為創(chuàng)業(yè)團隊核心或主心骨的話，這對人的要求真的特別高。她不止要很堅定，有時相較于男性，她抗挫折的能力也要更強。”

針對創(chuàng)投圈的性別偏見，國內(nèi)研究《性別視角下的創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資績效研究回顧與展望》分別為創(chuàng)業(yè)者和投資者提供了些許意見。這篇論文指出，女性創(chuàng)業(yè)者應該針對不同的融資情境采取相宜的融資策略，更大程度上釋放能力信號、勇于進入高增長型行業(yè)。

組建一個多樣化且具有核心競爭力的創(chuàng)業(yè)團隊十分必要，并要合理化團隊內(nèi)部基于性別的角色配置。同時，它也建議，投資人須轉變單一基于性別來進行投資判斷的觀點。

當性別平權的呼聲在全球范圍內(nèi)越來越高漲時，所有基金都會對外宣稱女性友好。在這種氛圍下，創(chuàng)投圈的性別偏見有時成為了“房間里的大象”，一種大家顯而易見卻彼此心照不宣的現(xiàn)象。

自然，今日大約不會有投資人不知趣地說出：“我不投你，因為你是女的。” 只是，又有多少人還在心里嘀咕這句話呢？

注：羅伊、楊柯、葉楠均為化名。