“如果因為無休止的排隊錯過了企業(yè)做大做強的關鍵機遇期，那么兩三年后，企業(yè)在國際市場的競爭力就會蕩然無存。”劉興勝無奈地說，如此拖下去，自己只能選擇海外上市，或干脆把公司賣了。
這不是劉興勝一個人的無奈。以著眼創(chuàng)新型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板為例，目前在審企業(yè)已經(jīng)超過200家，多數(shù)企業(yè)審核時間在兩年以上，有些甚至長達四五年。據(jù)業(yè)內人士估算，按照目前的新股發(fā)行審核節(jié)奏，僅在審企業(yè)完成上市就需耗時兩至三年。
事實上，除了無法忍受漫長的上市周期之外，還有大批擁有創(chuàng)新性商業(yè)模式和盈利模式的本土新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)，因為在盈利性、股權結構、組織架構等方面不滿足現(xiàn)行發(fā)行上市條件，被A股“拒之門外”而最終選擇海外上市。
優(yōu)質本土上市資源的流失，已然成為中國股市難以言說的“痛”。
A股已經(jīng)到了不得不改的地步
“拘泥于‘同股同權’的原則和歷史財務數(shù)據(jù)的遴選標準，中國股市可能繼續(xù)錯失阿里巴巴這樣的優(yōu)質企業(yè)。”華鑫證券投資總監(jiān)仇彥英說。
值得注意的是，證監(jiān)會相關負責人在8月1日舉行的例行發(fā)布會上表示，支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)、高新技術企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。
這無疑為眾多尚處于成長期的新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供了想象空間。部分業(yè)界專家呼吁，借助證券法再度大修的契機，從股權結構、發(fā)行上市條件、激勵機制等方面放松管制，為新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)進入資本市場提供更為寬松的制度環(huán)境。

更深層次的包容或來自于新股發(fā)行核準制向注冊制的轉變。注冊制模式下，企業(yè)能否成功上市，真正交由市場決定。作為市場化程度最高的股票發(fā)行制度，注冊制與強調“市場在資源配置中起決定性作用”的改革精髓高度契合。
上海證券交易所發(fā)展研究中心顧問周勤業(yè)說，要實現(xiàn)新股發(fā)行從審核制向注冊制的轉變，首先要建立完備的信用制度，即“賣者有責”前提下的“買者自負”。其次是通過完善做空機制實現(xiàn)較強的市場約束。此外，健全的責任追究機制、成熟的機構投資者、順暢的退市渠道，也是必不可少的條件。
雖然注冊制仍任重而道遠，但中國股市的市場化改革方向已不可逆轉。人們有理由期待，未來的中國股市不再坐視優(yōu)質上市資源的流失，更能迎來“海外游子”們的欣然回歸。