盡管規模仍在增長，但余額寶的增長速度和收益率都在持續下降，這條攪動金融業的鯰魚，勢頭已經沒有之前那么兇猛。隨著資金面緊張局面得到緩解，高收益的光環正在消失，余額寶的美好時代似乎正在終結。7月1日，天弘基金發布《余額寶運行一周年數據報告》，《報告》披露了余額寶的最新數據：截至2014年6月30日，余額寶規模達5741.60億元，在規模上成為全球第四、中國第一大基金。
余額寶的爆發式增長得益于生逢其時。余額寶上線正好趕上銀行鬧錢荒，特殊的環境讓余額寶獲得了超高的短期市場利率，進而吸引了大量關注。
對多數國人而言，傳統理財產品起點太高，將錢存入銀行獲得利息幾乎是唯一的理財方式。余額寶既無門檻，又能提供較高收益，自然受到歡迎。
但是隨著資金面緊張局勢逐步緩解，余額寶賴以獲得高收益的土壤也在消失。在年末錢荒的影響下，余額寶的七天年化收益率曾一度走上6.7%的高位，之后便持續走低。5月13號，余額寶收益率跌皮5%，目前余額寶的收益在4.2%左右徘徊。
這種下降趨勢可能還會持續。天弘基金研究員表示，今年以來資金面持續寬松、銀行間利率一路下行，貨幣基金收益下滑屬正常。如果未來現金資產價值回歸正常，貨幣基金的收益還會繼續回落，收益正常水平大概在3%左右。今年余額寶的收益率維持在4%的可能性比較大。
玖富CEO孫雷向騰訊科技表示，余額寶今年的收益應在3%到4%之間，隨著資金面得到緩解，余額寶的大額協議存款議價能力也會下降，他認為未來余額寶的收益率“最多與銀行定期存款利率持平”。
低收益導致生存危機？
既然超高的短期市場利率是吸引大量用戶的殺手锏，那么在收益持續下滑的情勢下，余額寶是否會出現生存危機？
數據顯示，余額寶用戶暫未出現流失，卻已增長乏力。根據天弘基金公布的余額寶二季末規模數據，截至2014年6月30日，余額寶規模達5741.60億元，相比一季度規模有所增長。
天弘基金披露的信息還顯示，余額寶的資金規模較一季度末僅增加不及330億元。而在第一季度，這一數字為3560億元，是第二季度增加規模的10倍有余。此外，對比第一季度近乎翻倍的高增長態勢，余額寶新增用戶規模也在大幅放緩，第二季度增速僅為20%。
在孫雷看來，收益下降的威脅是顯而易見的。首先是規模的下降，孫雷認為，收益一旦下降，客戶們會產生抱怨。隨著銀行也紛紛推出寶寶類理財產品，形成競爭態勢，伴隨著人們嘗鮮感下降，余額寶的規模肯定會下降。
但是收益下降并不是余額寶面臨的根本威脅，從本質上講，余額寶沒有改變金融本身，并且沒有創造新的財富。孫雷認為，余額寶利用體制上的漏洞打擦邊球，獲得了簡單、粗暴的增長，當體制捕捉到這個問題，那么余額寶的賴以發展的條件也就不復存在。從目前來看 ，監管層已經在行動。
以當下道路發展下去，余額寶必然面臨危機。孫雷認為，盡早與阿里生態對接，實現資產證券化是余額寶更為理性的選擇。