高德現(xiàn)在的問題是，如何影響投資者對其基于財務(wù)上的估值判斷轉(zhuǎn)化為市夢率。
由于與百度越來越激烈的競爭，高德的費用率將持續(xù)增長。而免費策略只影響到了高德第三季度不到半個季度的收入，高德在今年四季度的虧損很有可能持續(xù)加大。
但值得可喜的是，在資源生態(tài)和用戶渠道方面，高德并不輸于百度。
■資源優(yōu)勢仍在
從資源和渠道來看，高德仍有想象空間。想象空間在哪？一是，用戶下載渠道給高德帶來的增長能力不輸于百度；二是，高德與阿里的協(xié)同效應(yīng)才剛剛開始。
高德在用戶總數(shù)上目前仍然超過百度。
而在下載量上，百度的分發(fā)平臺在整個市場中占三分之一的份額。而高德依托與360的合作，其分發(fā)平臺也占到了市場份額的三分之一以上，甚至比百度略高。
在預(yù)裝方面，百度在第一、第二季度比高德多。但高德開始向手機廠商以應(yīng)用打包（package）的方式進(jìn)行預(yù)裝，以此縮小與百度的差距并通過這種方式壓低預(yù)裝成本。打包的應(yīng)用中除了高德地圖、導(dǎo)航之外還有阿里巴巴和其他合作方的應(yīng)用。
因此總體來看，高德與百度地圖在用戶渠道上的資源能力相差不大。
而在生態(tài)方面，高德與阿里巴巴的協(xié)同才剛剛開始，未來空間巨大。
在豐富地圖服務(wù)上，高德API調(diào)用接口數(shù)也環(huán)比增長50%。
在與天貓雙11的合作上，通過與天貓商戶實體店的O2O合作，高德地圖當(dāng)日使用人數(shù)達(dá)到1400萬，而與阿里O2O資源的整合，也是高德未來商業(yè)化的想象空間。
值得注意的是，目前高德與阿里的合作仍然表現(xiàn)在產(chǎn)品級，而高德與阿里也建立了共同的管理辦公室，雙方基于平臺級的緊密合作仍未浮出水面。而這對于高德的生態(tài)資源能起到較大的幫助。
此外樂觀的是，高德仍持有5億美金的儲備資金，有利于支撐高德在激烈市場環(huán)境下的競爭。而這也需要高德對投資者描繪更多想象。
■虧損在所難免
高德的收入模式分為汽車導(dǎo)航、移動互聯(lián)網(wǎng)位置解決方案、公共和企業(yè)應(yīng)用三大塊。從今年三季度財報來看，上述營收占比分別為51.45%、39.25%、9.3%。
可以看到的是，移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)營收比重已在增長。從去年同期的27.6%上升為39.25%。
從三季報看，高德免費移動地圖應(yīng)用的月活躍用戶約為7700萬，同比增長72%，環(huán)比增長23%。同時，高德付費導(dǎo)航應(yīng)用擁有約800萬月活躍用戶，環(huán)比增長167%。
截至三季度，高德免費移動地圖應(yīng)用擁有累計1.71億用戶，同比增長101%，環(huán)比增長24.8%。同時，高德付費導(dǎo)航應(yīng)用有8300萬用戶，環(huán)比增長18.6%。