習慣被顛覆
以余額寶為代表的貨幣基金所帶來“羊群效應”已開始擴散。
有商業銀行零售部門人士告訴經濟觀察報，自余額寶推出后，其所在行的類似互聯網理財產品流入資金規模開始不斷減少，而流出量逐月攀升并已出現負增長。
截至2013年2月底，余額寶規模已接近5000億元，用戶已突破8100萬。從2013年6月13日至今，余額寶規模每天以22億元左右的速度上升。
由此可預見的是，當更多的客戶習慣了余額寶，他們將慢慢遠離銀行，商業銀行個人客戶的各類業務收入都會下降。
以余額寶為代表的互聯網金融的快速發展，除了擠壓商業銀行相關業務的利潤空間，還促使這些業務脫媒，改變了現有人群的“金融習慣”，這些產品正在逐步動搖商業銀行在金融市場的話語權。
事實上，銀行還面臨其他的存款壓力。據經濟觀察報了解，目前多家大型國有銀行和股份制銀行的對公存款也開始明顯下降。“春節過后，我們幾個對公賬戶存款余額環比1月下降50%。不少國有企業開始通過旗下的財務投資公司，將原本的一般性存款轉變為價格更高的協議存款。”一位國有銀行的客戶經理告訴記者。
銀行也在想一些堵截的辦法應對。一位持有工行卡的余額寶用戶近期發現，其轉入余額寶10萬元的操作屢次失敗，原本可一次性轉入支付寶賬戶幾十萬元。原來從2月28日起，工行把轉入余額寶的最高上限降低至單日5000元。面對這一政策，該用戶憤憤地說，“哪家銀行不讓我買余額寶，我就不用它的儲蓄卡！”
面對這種局面的演化，互聯網金融貨幣基金也放出了狠話。天弘基金一位人士告訴經濟觀察報，持有協議存款是銀行的政策賦予的。如果以后市場適應了貨幣基金的發展，余額寶等貨幣基金就不會再做銀行的存款，而是直接去買商業銀行發行的債券、券商發行的企業債 。“我們直接把錢給企業，把銀行這個中間環節給取消。老百姓通過買余額寶直接投資企業發行的債券。這更恐怖，因為已經沒有銀行的事了?！彼f。
鏖斗
一位銀行業人士認為，余額寶的盈利模式是存在于兩種利率屬性市場的套利行為，一方面，個人存款是利率非市場化，利率對于資金流動的敏感性很低；另一方面，商業銀行同業市場是利率完全市場化。這兩種屬性的市場在同一時期、不同領域和對象上差異明顯，形成了巨大的套利機會和空間。
但是前述天弘基金人士卻認為，上述這些，原本即利率市場化進程，是這一改革和銀行對散戶理財需求的漏洞共同創造了余額寶。
2003年貨幣基金運作以來，一直都以債券作為最主要的投資資產。2011年10月底，證監會出臺新規，允許貨幣基金投資定期存款。同時規定，投資協議存款可“提前支付且不罰息”，并且，該協議存款屬于同業存款范疇，不需要繳納存款準備金。
針對“余額寶”的問題，銀行業也亮出了自己的擔憂，以余額寶為代表的貨幣基金，要求對實際存期較短的資金適用期限較長的資金成本，將原本屬于流動性管理范疇職責完全轉嫁到商業銀行，這不僅存在道德風險和監管套利空間，也存在金融風險。
之前一位與貨幣基金做交易的股份制商業銀行人士告訴經濟觀察報，不止三家商業銀行與天弘基金簽署了“提前支付且不罰息”條約。“但如果銀監會告知我們不允許簽署此類規定，我們將立刻執行?！?br /> 據經濟觀察報經濟觀察報了解，銀行業也擔心，一旦出現大量的集體撤資，貨幣基金可以不受存款期限的限制，而銀行則需無條件向其轉撥本金和利息，以便讓其應付即時提現，這將不利于銀行負債的期限管理，加大銀行負債波動幅度，加劇銀行流動性風險，對金融系統的穩定性造成潛在威脅。